🚀 STARTUPS 101: ¿Qué está pasando? ¿Por qué están tan mal?
Down market, despidos masivos, criptos y la caída de Peloton
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Hoy vamos a ver la situación actual del ecosistema y entender qué está ocurriendo y qué implicancias tiene.
El tema de hoy está dentro de la serie 🚀 STARTUPS 101, que está compuesta por 5 publicaciones:
🚀 STARTUPS 101
→ ¿Qué está pasando ahora con las startups? ¿Por qué están tan mal? ← Este lo vemos hoy
¿Cómo es trabajar en una startup? ¿Qué es bueno saber antes de entrar a una?
Casos de éxito y casos de fracaso (y escándalos varios)
Después de un crecimiento y expansión nunca antes vistos en la industria tecnológica, en junio de 2022 nos encontramos con esta situación:
La tabla muestra la caída vertiginosa en bolsa de algunas de las startups más relevantes, con bajadas de hasta un 91% desde su peak de cotización previo
Pero, ¿cómo llegamos a esto? 🤔
Vamos a verlo ⬇️
🌪️ LA TORMENTA PERFECTA
Hace unas semanas hablamos de la crisis y la inflación, y de cómo las medidas para bajar la inflación buscan frenar el consumo
Y esto está siendo un duro golpe para las empresas
Pero no a todas las empresas les está impactando por igual
Hay un tipo de empresas que se ven más afectadas por esta situación: las que no son rentables y necesitan dinero de inversores para funcionar
Y como vimos la semana pasada, así es como funcionan las startups 💀
Los inversores ponen su dinero en startups que esperan ver crecer, y si las cosas van bien todos están felices
Pero cuando las cosas van mal, los inversores se preocupan (y mucho), sobre dónde está invertido su capital
Imagina tener tu inversión en una startup que no es rentable y que, en tiempos de crisis, puede incluso enfrentar una quiebra 🤡
📉 EL INICIO DEL PÁNICO
En mayo de 2022 se filtró un correo electrónico del CEO de Uber
En ese correo explicaba que acababa de volver de Nueva York de reunirse con inversores, y que ninguno quería seguir financiando la empresa
Los inversores le decían que, en tiempos de crisis, el mantra de "crecer a toda costa" ya no era válido
Tenían que empezar a preocuparse por ser rentables
Y para eso, tenían que recortar presupuesto
Ese correo asustó a los mercados financieros:
Si un gigante como Uber estaba tambaleándose, ¿qué esperanza había para startups más pequeñas?
El resultado fue una venta masiva de acciones de startups, provocando esa caída en bolsa que veíamos al principio del post de hoy
De hecho, en el siguiente gráfico está marcada la fecha unos días después de que se filtrase el correo, y se ve cómo las acciones de Uber tuvieron una caída especialmente fuerte:
🏓 EXCESOS Y DESPILFARRO
Diez días después del correo de Uber, YCombinator, la aceleradora de startups más relevante del mundo, envió un comunicado a todo su portafolio avisando de que las cosas se iban a poner feas: íbamos directos a un down market
Muchos inversores comenzaron a presionar para que las startups tuvieran como máxima prioridad llegar a la rentabilidad
Después de años de crecimiento, inversión y experimentar con nuevas líneas de negocio (como el caso de la difunta Mr Jeff y las líneas de beauty o coworking) o aperturas de nuevos mercados (como el caso de Beat y su expansión por Latam), tenían que centrarse en mejorar sus unit economics
Twitter se llenó de humor negro sugiriendo cosas como que había una correlación directa entre aquellas startups que tenían mesas de ping pong y las que estaban apunto de quebrar
Los últimos años las startups habían tenido más dinero que nunca para atraer talento ofreciendo las mejores condiciones del mercado
Se habían ofertado salarios cada vez más altos, sobretodo a posiciones escasas en el mercado como los developers; y mucha gente se había ido a una startup para aprovecharse del paquete de stock options que les ofrecían (ya hablaremos más de esto último 🙃)
Los perks, beneficios por trabajar en una empresa, fueron cada vez más rocambolescos. Por ejemplo, cuando comenzó la ola de recortes, Google anunció que eliminaría los masajes gratis y los centros de fitness de sus oficinas.
Y aquí llegaron las noticias de olas de despidos masivos que tanto hemos visto en titulares como este de España y este y este en Latam
Hoy en día, a finales de 2023, se ve con una cierta sensación de “derroche” e “inconsciencia” el fervor que se vivió en 2021 en el sector tecnológico.
Dejo aquí un tweet de hace unos días de Eren Bali, fundador de Udemy, que ilustra esto muy bien. En él, dice directamente que “cada decisión que tomamos en 2021 fue un error”
Sin embargo, aunque la crisis pegara en todas partes, hay que hacer una mención de honor a tres sectores que han salido especialmente peor parados:
🪦 CRIPTOMONEDAS, METAVERSO Y NFT
Primero que todo un disclaimer: sí creo en la tecnología blockchain, y Ethereum es un buen sandbox para desarrollar cosas como los smart contracts
Sin embargo, durante el 2021 se vieron verdaderas burbujas
Cuando el dinero dejó de ser “barato”, Bitcoin se hundió:
Facebook invirtió millones y millones de dólares en liderar la industria del metaverso.
Incluso cambió su nombre a Meta dentro de esas apuestas
Hoy día, han dejado los proyectos del metaverso a un lado por falta de viabilidad y de adopción por los consumidores, y hace unos días volvieron los rumores de que pronto se realizarían despidos masivos en el área de metaverso
Y, por otro lado, la principal startup de compra-venta de NFT, Opensea, ha visto reducida su valorización un 76%
⭐️ Consejo: No invirtáis dinero en activos que os ofrezcan una rentabilidad sorprendentemente alta muy rápido, suelen ser scams (+50% a corto plazo = 🚩)
🚲 CASO DE ESTUDIO: PELOTON
Más allá de sectores cripto, veamos un ejemplo práctico de una startup que vivió un crecimiento explosivo y una caída en picado
Si bien Uber fue una de las primeras startup en dar señales de que podíamos estar viviendo una corrección de mercado, Peloton fue la primera en confirmarlo
Peloton Interactive Inc. es una empresa estadounidense fundada en 2012 que vende bicicletas estáticas y ofrece una suscripción mensual de clases en vivo
Como podréis imaginar, en la pandemia pegaron un pelotazo como se dice en España (se hicieron exitosos muy rápido)
Y, debido a ese éxito, la empresa atrajo el interés de muchísimos inversores que esperaban ver crecer su capital
En 2021 sus acciones llegaron a valer 158 dólares cada una
Y hoy, después de la corrección de mercado que hemos visto, el precio ha tenido una caída del 96%
Tomando el ejemplo de la tabla del principio, si hubiésemos invertido en Peloton 10.000 dólares a principios de 2021, hoy tendríamos sólo 400 dólares 💀
La startup pasó de estar valorizada en 50.000 millones de dólares (50 billions estadounidenses) y ser uno de los colosos de la industria tecnológica, a valer 2.000 millones (2 billions) y ver cómo sus acciones no remontan:
Peloton reemplazó al CEO y despidió a 2800 personas, consolidando el primer despido masivo que se vio en la industria
Cuando sus acciones comenzaron a caer a finales de 2021 nadie esperaba que la situación fuese a expandirse a tal magnitud
Y no fue hasta ese correo de Uber en el que comenzamos a presenciar una caída en el mundo de las startups, comparable solo al colapso de la burbuja de las empresas puntocom en el año 2000
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🌵 La próxima semana veremos:
Hacemos un break de la serie 🚀 STARTUPS 101, pero tampoco nos vamos muy lejos porque veremos:
🪙 NAVAL, TALEB Y EL SIGNALING
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